기업 의사 결정에서 개인의 경험이 차지하는 역할은 오랫동안 학계와 실무자들의 관심 주제였습니다. 최근 발간된 NBER 연구 보고서(" 기후 위원회: 자연재해 경험이 이사들을 더 친사회적으로 만드는가? ")는 기업 기후 정책의 맥락에서 이러한 관계를 심층적으로 분석합니다.

본 연구는 비정상적으로 파괴적인 자연재해를 경험한 기업 이사들의 과거 경험이 기업의 온실가스 배출량과 공식적인 기후 정책 채택에 영향을 미치는지 조사합니다. 연구 결과는 과거에 심각한 기후 재해를 경험한 이사들이 비영리 단체와 제휴할 가능성이 유의미하게 높으며, 이는 높은 친사회적 선호와 일치한다는 것을 시사합니다. 또한, 이러한 유형의 이사가 많은 기업은 온실가스(GHG) 배출량 강도가 낮고, 강력한 기후 정책을 실행할 가능성이 더 높습니다. 본 연구는 기업의 지속가능성 이니셔티브를 뒷받침하는 동인에 대한 이해에 중요한 기여를 하며, 이사회 의사 결정에 반영되는 친사회적 선호도 형성에 있어 개인적, 영향력 있는 경험이 중요한 역할을 한다는 점을 강조합니다.

이 연구의 핵심 전제는 주요 자연재해로 인한 파괴와 고통을 목격하는 것과 같은 두드러지고 부정적인 과거 경험이 개인의 친사회적 선호를 형성할 수 있다는 것입니다. 이러한 "비정상적 재난 경험"(DADE)을 경험한 기업 이사들은 기후 변화로 악화되는 사건을 포함하여 미래의 재앙적 사건 발생 가능성을 완화하려는 더 강한 욕구를 갖게 될 수 있습니다. 결과적으로, 이러한 이사들은 주로 사회적 이익을 위해 기업이 더욱 환경적으로 책임감 있는 관행을 갖도록 지배하는 데 자신의 영향력을 행사할 수 있습니다. 본 논문에서는 이러한 "친사회적 선호" 가설을 대안적인 "기후 위험 신념" 가설과 대조합니다. 이 가설은 재난 경험이 이사들이 재정적으로 중요한 기후 위험에 대한 신념을 업데이트하도록 이끌 수 있다고 가정합니다.

이러한 가설을 검증하기 위해, 이사들의 과거 근무지와 미국 공간 위험 사건 및 손실 데이터베이스(SHELDUS)의 카운티 단위 자연재해 데이터를 연결하는 포괄적인 데이터 세트를 구축했습니다. SHELDUS는 자연재해 사건의 빈도와 피해를 추적하는 데이터베이스입니다. 이상 재해는 2022년 달러 기준 10억 달러를 초과하는 재산 및 작물 피해를 유발하는 기후 관련 사건을 의미합니다. 이러한 과거 재해 노출도를 미국 상장 기업의 현재 이사회 구성과 비교 분석했습니다. 본 분석은 이사회 내 DADE의 수 및 역할과 기업 기후 정책의 다양한 지표 간의 관계를 분석합니다. 여기에는 범위 1 및 2 온실가스 배출 강도, 그리고 기후 문제에 대한 이사회 감독, 배출 감축 목표, 경영진의 기후 인센티브와 같은 명시적 기후 정책(기후 정보 공개 프로젝트(CDP)에 공개됨)이 포함됩니다.

핵심 연구 결과는 이사회 내 DADE의 존재와 기업의 범위 1 및 2 온실가스 배출 집약도 사이에 통계적, 경제적으로 유의미한 음의 상관관계가 있음을 보여줍니다. 예를 들어, 이사 10명당 DADE가 1명 증가하면 온실가스 배출 집약도가 3% 감소하는 것으로 나타났습니다. 또한, DADE가 많은 기업은 이사회에 기후 정책 책임을 부여하고, 명확한 배출 목표를 설정하고, 경영진에게 기후 관련 인센티브를 제공할 가능성이 훨씬 더 높습니다.

결정적으로, 이 연구는 DADE가 영향력을 행사하는 메커니즘을 조사하여 온실가스 배출에 미치는 영향이 주로 거버넌스, 감사 또는 ESG/지속가능성 위원회에서 활동하는 DADE에 의해 결정된다는 것을 발견했습니다. 반면, 보상, 재무 또는 위험 위원회에서 활동하는 DADE는 기업 배출량에 큰 영향을 미치지 않았습니다. 이러한 구분은 친사회적 선호 경로에 대한 설득력 있는 증거를 제공하며, 이사들이 재무적 위험과 성과에만 초점을 맞춘 위원회보다는 더 광범위한 이해관계자 중심 목표를 가진 위원회를 통해 재난 관련 가치를 전달할 가능성이 더 높음을 시사합니다. 더욱이, 이 연구 결과는 주로 독립적인 DADE 이사들에 의해 도출되었지만, 비독립적인 DADE 이사들에 의해 도출된 것은 아니므로, 경영자의 영향력에 대한 우려를 완화합니다.

친사회적 선호 해석을 더욱 뒷받침하는 이 연구는 이사들의 경력 동안 축적된 재난 경험이 최근 경험보다 훨씬 더 큰 영향을 미친다는 것을 보여줍니다. 비정상적 재난에 더 오래 노출된 이사들은 기업의 배출량 감축에 훨씬 더 큰 영향을 미칩니다. 또한, 이러한 효과는 배출량이 많고 규모가 큰 기업에 집중되어 있어, DADE(위험 관리 및 환경 보호)가 가장 중요한 사회적 편익을 가져올 수 있는 곳에 영향력을 집중하고 있음을 시사합니다. 또한 이 연구는 이러한 결과가 작고 덜 중요한 사건이 아니라 피해액이 10억 달러를 초과하는 비정상적으로 파괴적인 재난에 의해 발생한다는 것을 발견했습니다. 중요한 것은 DADE가 기업 배출량에 미치는 영향이 단순히 기후 변화에 대한 사회적 관심 증가에 대한 대응으로만 보이지 않는다는 점입니다. 2015년 파리 협정과 TCFD(기후변화협약) 체결 이후에도 그 영향은 크게 강화되지 않았습니다.

마지막으로, 그리고 아마도 주주들에게 가장 안심이 될 만한 점은, 이사회에 DADE가 더 많다고 해서 회사의 재무 성과가 향상되거나 악화된다는 증거가 없다는 것입니다. 이는 과거 재난 경험을 가진 이사들이 주주 가치를 희생하면서까지 배출량 감축을 추구하는 것이 아니라, 재무적 목표와 친사회적 목표의 균형을 추구하고 있음을 시사합니다.

결론적으로, 본 연구는 기업 이사들의 생생한 경험, 특히 비정상적으로 파괴적인 자연재해에 대한 노출이 그들의 친사회적 선호도를 형성하고 궁극적으로 기업의 기후 정책에 영향을 미친다는 강력한 증거를 제시합니다. 이러한 결과는 형성적 경험이 개인의 가치관과 기업 지배구조에 미치는 지속적인 영향을 강조하며, 기후 문제에 대한 우려가 증가하는 시대에 기업의 지속가능성 이니셔티브 추진 동기와 효과적인 이사회 구성을 이해하는 데 귀중한 통찰력을 제공합니다.